摘要：资本运作高手
撰文
蜜姐编辑
杰儿
旧疾未愈，新伤又起。
在去年陷入争议的眼科大佬“爱尔眼科”，再次站上舆论的风口浪尖。此次源自于一则前员工的“举报”。
微博用户“幽灵满世界彩虹”说，其年进入医院成为一名市场部员工，当年赶上公司要完成年创亿元收入任务，在领导的动员下，在本院做了全飞秒屈光手术。没想到术后视力却每况愈下，而这场手术，似乎根本不适合TA。
对于前员工的爆料，爱尔眼科董秘吴士君的回应是：针对任何医疗纠纷都会合法合规的解决。
种种质疑之下，爱尔眼科真的还“物有所值”吗？
01
在此前抗疫医生艾芬“失明”维权时，蜜姐就想说说爱尔眼科。
实际上，在蜜姐医院的交集里，爱尔眼科就有过两次，就给我个人的感觉而言，并不是很好。
第一次是我婆婆白内障手术，第二次是因为眼睛痒蜜姐去检查。以第二次为例，接待的是位年轻女医生，陈述问题时她甚至没正眼看过我。二话不说一通单子开过来，先让做各种检查，检查费元左右。
结果出来后，她还是没正眼看我。对着报告单简单说了两句：没什么大事，开了两瓶眼药水让我回家，全程感觉很忙的样子。让我一头雾水。
后面医院进行常规体检，也说到眼睛痒的问题。对方问我：你是不是有过敏性鼻炎？我答“是”，她直接给出了答案：因为过敏性鼻炎引起的，平时滴抗过敏眼药水。
理解爱尔眼科的医生出于对患者负责的态度，没有报告结果不能轻易下结论。但实话说，彼时蜜姐还是感觉自己被过度医疗了。
婆婆的白内障手术就更别提了，甚至我都怀疑婆婆是否真的有白内障。
医院价高买的就是服务吗？咋感觉更像是割韭菜呢……虽然爱尔眼科盛名在外，但实际体验似乎有差距。（蜜友里估计也有去爱尔眼科治疗过的，欢迎留言讲述你的经历）
后面我看爱尔眼科的财务报告发现，爱尔眼科的主要“财源”为屈光、视光以及白内障项目，三者分别占其年上半年总营收的37%、19.77%和15.02%。
毛利率也是高到惊人，近10年，爱尔眼科的毛利率长期在44%-55%之间。不得不说，作为一家企业，爱尔眼科是很成功的。
02
也正因为此，爱尔眼科备受资本追捧。其十大流通股股东中，高瓴资本、淡马锡、易方达都榜上有名，它也是易方达明星基金经理张坤的重仓股之一。
在查询爱尔眼科相关资料时，蜜姐发现两个有意思的地方。一是其创始人似乎没有任何医疗相关专业背景。
陈邦，年9月出生，湖南长沙人，研究生学历、硕士，湖南大学兼职MBA导师。陈邦是军人出身，退伍后做过器材代理、文化传播，还做过房地产。
上世纪90年代末，医疗领域允许民间资本进入。陈邦敏锐地察觉到商机，毅然决定进军当时还是冷门的眼科医疗领域。
年，陈邦拿着3万元积蓄，医院捆绑合作“院中院”，医院的资源，第一桶金就这么赚到了。
此后，“院中院”因各种乱象被国家整治，陈邦这才“出走”单干，爱尔眼科就此诞生。
失去平台带流量+“背书”后，爱尔眼科的境遇可想而知。
下面就是蜜姐要说的其第二个有趣之处。让其逆风翻盘加速扩张的操作主要是“分级连锁、并购基金”。
将医院划分为“中心城市—省会—地级市—县级”四个层级，一步步拿下了二三线城市眼科空白市场，错开一线城市相对激烈的竞争。
并购基金则是爱尔眼科于年联合专业的投资机构成立，利用并购基金从体系医院，盈利后再置入上市公司，实现并表。
通俗点说就是：爱尔医院，而是利医院或收购。医院还没医院所有，但可以使用爱尔的品牌，并在日常运营中接受爱尔的指导。孵化一段时间后，赚钱了就并入上市公司。
自年到年，爱尔眼科成立了湖南中钰、深圳爱尔等8只并购基金。年至年，爱尔眼科医院数量超家，平均每年新增40家。在这之前，爱尔医院数多为个位数。
年上半年，爱尔眼科收购了30家医院。另外值得注意的是，爱尔眼科孵化、医院等操作，主要的买单者是二级市场与股民，风险也是这一群体承担。且这部分资产业绩增长的收益在装入上市公司前，就被并购基金收割走了。资本运作高手啊。
03
正好今天（3月2日）胡润全球富豪榜发布。榜单显示，56岁的陈邦财富去年增长两倍，达到亿元人民币，位列大健康行业第一位。
略讽刺的是，老板财富的增长背后，爱尔眼科的医疗纠纷却再三让消费者“寒心”。以至于TA们一次次走上台前，维护自身权利。
早在年，爱尔眼科IPO之时，其就将医疗风险列为公司不可避免的首位风险。如此来看，还颇有远见。
受大行情和各种负面“医疗举报”的影响，爱尔眼科年后的股价一路走低，截至3月2日收盘，为68.28元/股，距离年后开市最高90多元每股跌去近三分之一。
话说回来，医疗、手术是一件复杂的事情，是非对错吃瓜群众判断起来很难。医院都会面临医疗纠纷，不止爱尔眼科。
但也正是因此，作为行业龙头，面对这些“危机”，态度是不是应该更诚恳一些？距离前员工“举报”已过去4天，爱尔眼科方面的回应寥寥无几，干货甚少。此前抗疫医生艾芬“失明”维权又何尝不是？
希望经过这一系列风波后，爱尔眼科下次面对消费者，能拿出更多的“诚意”。
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