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晨会精要
负极行业深度：路径之争无定论，产品升级是必然
负极材料的应用迎来量增和质增-消费领域重归成长，动力领域趋势开端；新需求孕育新产品。消费领域智能手机-年电池容量相对稳定，近两年加速提升；5G锦上添花，带动总量转正，单机再提升，应用领域持续拓宽。动力领域全球电动化开启，Model3为代表的智能电动车对终端进行重塑，新能车迎来新的趋势性开端。-年负极需求分别为22/29/37万吨。量增同时，产品对倍率性能、循环性能、能量密度的需求不断提升，负极产品型号多样，新应用需求孕育新产品，负极产业或可期待量价齐升。
负极材料指标难兼顾，天然人造上各有所长，路径之争尚无定论，产品升级是必然。天然容量成本具优势；人造循环倍率性能更佳。电芯厂选择过程中需要考量自身技术工艺以及性能成本平衡。天然石墨负极：依托资源禀赋，格局更优，盈利更稳；人造石墨负极：短期内享受降本带来的红利（原材料-焦加工费-石墨化等）。同时，为满足新的市场需求，天然人造产品在综合性能上仍持续提升；而硅碳负极则是最具产业化前景的新型负极材料。
负极行业在中游四大材料中格局较好，推荐人造石墨负极龙头，
